债市日报：7月2日

新华财经北京7月2日电（王菁）债市周四（7月2日）小幅回暖，国债期货主力全线收涨，但日内振幅很小，银行间现券收益率多数回落0.5BP左右；公开市场单日净回笼820亿元，短端资金利率转为下行。

(资料图片)

机构认为，目前市场缺乏明确方向。基本面虽表现稳健，但由于结构分化，因而并未带来利率上行压力，反而加剧了资产缺口，下半年随着广谱利率下降，货币当局或接受利率有克制的平稳下行。

【行情跟踪】

国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.04%报113.42，10年期主力合约涨0.07%报109.07，5年期主力合约涨0.05%报106.335，2年期主力合约涨0.02%报102.616。

银行间主要利率债收益率多数下行，30年期国债“26超长特别国债02”收益率下行0.05bp报2.2345%，10年期国开债“26国开05”收益率下行0.4BP报1.789%，10年期国债“26附息国债10”收益率下行0.25BP报1.7325%。

中证转债指数收盘下跌0.48%，报504.63，成交金额864.25亿元。华医转债、路维转债、欧通转债、天准转债、泰坦转债跌幅居前，分别跌10.26%、9.80%、9.76%、9.39%、9.31%。水羊转债、福新转债、艾迪转债、集智转债、冠中转债涨幅居前，分别涨18.61%、11.10%、11.03%、7.96%、6.02%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间7月1日，美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨0.62BP报4.176%，3年期美债收益率涨1.43BP报4.190%，5年期美债收益率涨1.23BP报4.237%，10年期美债收益率涨1.58BP报4.479%，30年期美债收益率涨1.8BP报4.970%。

亚洲市场方面，日债收益率多数延续走高，5年期和10年期日债收益率分别上行2.7BPs和1.4BP，报1.942%和2.783%。

欧元区市场方面，当地时间7月1日，10年期法债收益率涨2.9BPs报3.679%，德国10年期国债收益率涨2BPs报2.877%，意大利10年期国债收益率涨3.3BPs报3.661%，西班牙10年期国债收益率涨2.8BPs报3.371%。其他市场方面，10年期英债收益率持平报4.756%。

【一级市场】

进出口行1年、3年期金融债中标收益率分别为1.3046%、1.4032%，全场倍数分别为4.61、4.16，边际倍数分别为4.03、4.17。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，7月2日以固定利率、数量招标方式开展了2885亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量2885亿元，中标量2885亿元。数据显示，当日3705亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼820亿元。

资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种上行0.3BP报1.406%；7天期下行2.6BP报1.437%；14天期下行0.8BP报1.451%；1个月期持平报1.426%。

【机构观点】

财通证券：资金面不具备收紧的基础。债市的核心问题仍然在于利差，商业银行的息差仍然较低，出于呵护银行息差的考虑，央行短期内也难有降息的空间。在债市利差整体都偏薄的情况下，利率下行的空间可能也较为有限。

华泰证券：近期债市进入“低波动、窄区间”的纠结阶段。10年期国债收益率下行至1.70%附近后，受股债比价、机构行为和超长债供给等因素制约，进一步下行的赔率不足；但在央行呵护资金面、内需偏弱和配置力量承接的背景下，债市出现趋势性调整的风险也不大。